宋清辉

所谓「三期叠加」,是指中国经济增长速率换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期同时集中泛起,成为中国经济生长的阶段性特征。详细来看,履历「三期叠加」,就是要处理好市场与资源配置的关系,以便顺利实现增长速率换挡、渡过结构调整阵痛,以及完成前期刺激政策消化。

从政策角度来看,2020年有特殊的意义。一是2020年是中国周全建成小康社会的一年,意味中国的经济结构将完成一次从量变到质变的转变;二是2020年是中国「十三五计划」的收官之年,意味中国在2020年之后的未来五年生长,又将有一次新的「引路」。

从生长的角度来看,履历一段时间的新常态生长后,客观因素也决议中国经济在多方面都存在转变或改变的需求,这也意味中国产业生长需要改造以及创新,才气注入新的动力、开启新一轮的生长。从人们的生涯及市场来看,社会的不停转变使得消费习惯、需求发生改变,这也倒逼产业为顺应时代的生长举行改变。适者生存的门路十分崎岖,改变更是牵一发而动全身,许多个体的改变最终会影响到整体。

2020年头的新冠肺炎疫情,以及内地一季度GDP数据负增长6.8%,使得「三期叠加」更为显著。实际上,即便没有此次疫情影响,中国经济增长速率换挡也是板上钉钉的事情。近年来,随一批落伍产能产业被政策以及市场镌汰,以及一批相符消费者需求的新产业走入市场,驱动中国经济最先了从速率到质量的转变,经济生长的客观转变决议了增长速率处在换挡期。

A股或正迎来转机

在当前时期和未来较长的一段时间,中国还将处在形势错综复杂的局势中。新冠肺炎疫情全球扩散和伸张带来的不确定性,世界经济苏醒存在不稳固的因素,以及各国在当前可能改变或历久调整其宏观政策等因素,使中国将面临更多的难题和挑战。随科技的不停进步,种种竞争将加倍猛烈,产业结构在这种趋势下必然会履历一系列调整,其中既有政策的要求也有市场驱动。

结构调整将带来阵痛,一是原产业职员的就业问题,如其能力是否胜任新产业的要求,会否影响就业并引发社会的不稳固因素问题;二是资源问题,如产业结构转变会否影响原有产业链、供应链的稳固,资源是获得优化照样被虚耗等问题;三是竞争力问题,如结构调整后能否在市场上继续存活等问题。只有闯过这些难题,在过渡时代削减或化解损失带来的阵痛,优化到位的结构将成为生长的新引擎。在以上靠山下,投资应以防御为主,守候转机。

作者为著名经济学家宋清辉,著有《床头经济学》。本栏逢周一刊出

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